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基本金属今年身价飙涨 瑞银:明年Q1有下修压力
时间2021-02-17 21:42

  基本金属今年以来在市场避险需求下,推升价格水涨船高,但瑞银示警,由于基本贵金属涨幅过高,在库存已满与疫情变数干扰下,恐让贵金属价格未来 12 个月面临下修压力,最快明 (2021) 年第 1 季就会面临回档压力。

  区块天眼APP讯 :基本金属今年表现亮眼,国际现货价格今年以来涨幅超过 2 成以上,其中又以铜、镍与锌价表现相对亮眼,今年迄今涨幅均超过 25%。

  以伦敦金属交易所 3 个月铜期货为例,受中国对金属的需求增加,以及采矿、金属废料因疫情缘故供应减少,配合工业金属投资需求激增,吸引资金此前大举流进基本金属市场,铜价上周一度突破 8000美元,涨至 7 年多以来新高点。

  但瑞银提醒,铜价可能在明年 3 月前回档至 7200 美元,下半年开始才会逐渐趋稳攀升至 7500 美元左右。

  整体而言,基本金属很有可能在下一季度面临调整,原因在于,基本金属本季度累积涨幅巨大,不少价格已经超涨,可能触发生产商增加供应,如果市场没有重大短缺或库存大幅减少下, 难以支援基本金属目前价格。

  其次,中国许多行业已完成补充基本金属库存,以未锻轧铜和铜产品来说,进口量已连续两个月下降,10、11 月环比分别较前一季减少 14%、9%,尽管国内经济反弹回升,但因货币政策已趋于平衡,以降低长期经济因为政策宽松而可能引发的不平衡风险。

  瑞银分析,已开发国家正面临经济复苏放慢风险,连带让基本金属需求也随之减少,预期在明年第一季库存增加将让基本金属价格面临下修压力。

  瑞银提醒,不只基本金属有价格下修压力,整体大宗商品的投资者最近都在重整部署,其中包括因疫苗研发导致涨势趋缓,以及短期经济挑战都可能引发新一轮获利了结。预期未来 12 个月价格下行的概率比上行要高,建议投资者明年应静候进场时机。



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